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企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，相信小伙伴都十分清楚了。那么，財(cái)務(wù)報(bào)表上的各種數(shù)據(jù)怎么看懂呢?怎么通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表看企業(yè)問(wèn)題呢?這個(gè)問(wèn)題是很多新手會(huì)計(jì)有疑問(wèn)的，希望今天的這篇文章內(nèi)容，可以讓大家有簡(jiǎn)單地了解，往下繼續(xù)看吧!

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如何快速?gòu)呢?cái)務(wù)報(bào)表中判斷公司的問(wèn)題?

財(cái)報(bào)是分析公司的起點(diǎn)，投資者應(yīng)深刻認(rèn)識(shí)行業(yè)及企業(yè)的特性，再結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，才可能做出正確的決定。

而認(rèn)識(shí)行業(yè)和企業(yè)，閱讀財(cái)報(bào)是必經(jīng)之路，大量閱讀行業(yè)內(nèi)重要企業(yè)的財(cái)報(bào)，是取得投資比較優(yōu)勢(shì)的重要途徑。

對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表，先看錢的來(lái)源(負(fù)債和所有者權(quán)益)，再看錢的去處(資產(chǎn))。

首先看公司有多少家當(dāng)(總資產(chǎn))，再看公司有多少錢是自己的(股東權(quán)益)，多少錢是借來(lái)的(負(fù)債)。

其次看跟上年有何變化，總資產(chǎn)增加/減少多少，其中有多少是新借的，有多少是賺來(lái)的(差額可能是分紅)。

1.1 負(fù)債分析

針對(duì)負(fù)債，需要問(wèn)以下問(wèn)題：為何借?向誰(shuí)借?借多久?利息幾何?

這幾個(gè)問(wèn)題，是幫助我們理清楚企業(yè)借款的原因及迫切程度。

如果企業(yè)借款的代價(jià)比較高，通常都是一種危機(jī)信號(hào)。假如一個(gè)企業(yè)自有貨幣資金較多，但仍然以比較高的利率借款，肯定有鬼。

觀察負(fù)債的組成，屬于有息負(fù)債(企業(yè)沒(méi)啥錢才借的)還是無(wú)息負(fù)債。

1.1.1、負(fù)債率

有價(jià)值的負(fù)債率計(jì)算應(yīng)該使用“有息負(fù)債/總資產(chǎn)”。負(fù)債率應(yīng)該和同時(shí)期、同行業(yè)的其他企業(yè)比較。

警惕有息負(fù)債比率比較高的企業(yè)：如果有息負(fù)債超過(guò)了總資產(chǎn)的六成，企業(yè)算比較激進(jìn)了。如果遇到宏觀或行業(yè)的突變，企業(yè)陷入困境的可能性就比較大。

看錢的去處，主要看兩方面：原來(lái)的錢分布有何變化，新錢(新借的和新掙的)花哪兒去了。這兩項(xiàng)都需要和前一年的財(cái)報(bào)對(duì)比。

資產(chǎn)項(xiàng)主要看四個(gè)要點(diǎn)：

(1)生產(chǎn)資產(chǎn)占比;

(2)應(yīng)收占比;

(3)有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率;

(4)非主業(yè)資產(chǎn)占比

這些比值可以考慮從三個(gè)角度看，即結(jié)構(gòu)、歷史、同行。

其中生產(chǎn)資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、土地、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。

1.2.1、生產(chǎn)資產(chǎn)占比

生產(chǎn)資產(chǎn)占比=生產(chǎn)資產(chǎn)÷總資產(chǎn)

通過(guò)計(jì)算生產(chǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，可以評(píng)價(jià)公司類型。占比大的為“重公司”，占比小為“輕公司”(或重資產(chǎn)公司、輕資產(chǎn)公司)。

重公司&輕公司

a輕重公司劃分標(biāo)準(zhǔn)

可以用“當(dāng)年稅前利潤(rùn)總額/生產(chǎn)資產(chǎn)”，得出的比值如果顯著高于社會(huì)平均資本回報(bào)率(按銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)利率的兩倍毛估)，則屬于輕公司，反之則屬于重公司。如茅臺(tái)、騰訊屬于輕公司，白云機(jī)場(chǎng)等屬于重公司。

b輕公司&重公司對(duì)比

重公司通常需要不斷投入資金進(jìn)行維護(hù)、更新或升級(jí)，并產(chǎn)生大量折舊，因此必須有大量的產(chǎn)品來(lái)分?jǐn)?，一旦產(chǎn)品銷量下滑，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)使企業(yè)更容易滑向虧損的泥潭。

輕資產(chǎn)公司則避開了高固定成本，其產(chǎn)品或服務(wù)的成本，主要是可變成本。即使遭遇市場(chǎng)不景氣，成本也會(huì)跟隨銷量下滑，使企業(yè)更容易在逆境中保持贏利能力。

通貨膨脹為常態(tài)的時(shí)代不大妙。作為投資者，完全可以將注意力放在那些不需要持續(xù)更新資產(chǎn)的企業(yè)上。由于不需要投入太多資金更新資產(chǎn)，企業(yè)有條件讓股東分享更多的企業(yè)利潤(rùn)。

若能確認(rèn)顯而易見(jiàn)的便宜，或處于行業(yè)高增長(zhǎng)初期，重資產(chǎn)公司一樣可以成為優(yōu)質(zhì)的投資目標(biāo)。如果要投重資產(chǎn)公司，只能在行業(yè)高增長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)去，在市場(chǎng)飽和前就要出來(lái)。

重資產(chǎn)行業(yè)的一大特點(diǎn)，就是一旦沒(méi)有新需求后，已經(jīng)投入的產(chǎn)能退不出來(lái)。要退的話，價(jià)值歸零。因而在行業(yè)需求飽和的情況下，企業(yè)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，最常見(jiàn)的手段，就是以可變成本為底線，展開價(jià)格戰(zhàn)，力求將固定成本救回一點(diǎn)算一點(diǎn)。

c歷史分析和行業(yè)對(duì)比

歷史分析：觀察公司生產(chǎn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)比例歷年是如何變化的。然后思考為什么變重，或?yàn)槭裁醋冚p?企業(yè)加大的是哪塊資產(chǎn)，減少的又是哪塊資產(chǎn)，利弊分別是什么?

同行對(duì)比：統(tǒng)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)比其在年內(nèi)變化的異同。

如果方向趨同，說(shuō)明業(yè)內(nèi)人士對(duì)行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略估計(jì)基本一致，所采用的策略也基本一致，大致說(shuō)明行業(yè)維持原有方向，未發(fā)生突變或轉(zhuǎn)折。如果不同，如一家更重，另一家更輕，可能說(shuō)明行業(yè)內(nèi)人士對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和方向出現(xiàn)了不一樣的看法。其中就可能潛藏著投資機(jī)會(huì)或者貓膩。

1.2.2、應(yīng)收占比

營(yíng)收占比=應(yīng)收款/總資產(chǎn)

應(yīng)收款用資產(chǎn)負(fù)債表的所有帶“應(yīng)收”兩個(gè)字的科目數(shù)字總和，減去“應(yīng)收票據(jù)”里銀行承兌匯票金額(銀行承兌匯票等于略打折的現(xiàn)金)。

關(guān)注點(diǎn)：

(1)第一看是否過(guò)大。營(yíng)收占比超過(guò)三成就很可能有問(wèn)題。

拿應(yīng)收賬款余額除以月均營(yíng)業(yè)收入，看應(yīng)收賬款大致相當(dāng)于幾個(gè)月的收入(應(yīng)付賬款也可以這么看)，思考是不是過(guò)大了。

對(duì)比同行業(yè)其他公司數(shù)據(jù)，處于中位數(shù)以上的，可以暫時(shí)認(rèn)為是偏大了。

(2)第二看是否有巨變。正常來(lái)說(shuō)，不應(yīng)該發(fā)生超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增幅的應(yīng)收款增幅。

如果發(fā)生了，一般說(shuō)明企業(yè)可能采用了比較激進(jìn)的銷售政策，這不是好苗頭。

這里要注意絕對(duì)數(shù)額，增幅很大但絕對(duì)數(shù)額小無(wú)需擔(dān)心。

(3)第三看是否有異常。如某些應(yīng)收款單獨(dú)測(cè)試減值為零，應(yīng)收款集中在少數(shù)幾家關(guān)聯(lián)企業(yè)，或者其他應(yīng)收款科目突然大幅增加等。

1.2.3、有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率

有息負(fù)債現(xiàn)金覆蓋率=貨幣資金/有息負(fù)債

這個(gè)比例主要看公司是否有債務(wù)危機(jī)。

一個(gè)穩(wěn)健的、值得信任的公司，其貨幣資金應(yīng)該能夠覆蓋有息負(fù)債。在出現(xiàn)緊急情況時(shí)，能夠保證生存。至多可以放松至貨幣資金加上金融資產(chǎn)，兩者合計(jì)能夠覆蓋有息負(fù)債。這個(gè)比值，是個(gè)剛性標(biāo)準(zhǔn)，可以和歷史比較，看看企業(yè)發(fā)生的變化，但無(wú)須和同行比較。

1.2.4、非主業(yè)資產(chǎn)占比

非主業(yè)資產(chǎn)占比=非主業(yè)資產(chǎn)/總資產(chǎn)

該比例是看一個(gè)公司是否將注意力放在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

如果和主業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的資產(chǎn)占比增加，如一家制造業(yè)企業(yè)，將大量的資金配置于交易性金融資產(chǎn)或投資性房地產(chǎn)，說(shuō)明該公司管理層在自己的行業(yè)內(nèi)已經(jīng)很難發(fā)現(xiàn)有潛力的投資機(jī)會(huì)。

1.3、合并報(bào)表和母公司報(bào)表

母公司的資產(chǎn)負(fù)債表，閱讀方法和合并資產(chǎn)負(fù)債表一樣。

需要注意的是，在母公司報(bào)表中，旗下所有子公司擁有的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益，全部被歸在一個(gè)長(zhǎng)期股權(quán)投資科目里，且該科目只反映股份公司投資成本。

至于這些成本在子公司已經(jīng)變成多少凈資產(chǎn)、多少負(fù)債和多少總資產(chǎn)，母公司報(bào)表都不體現(xiàn)。

母公司報(bào)表中，除了長(zhǎng)期股權(quán)投資以外的科目，就是股份公司直接擁有的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益。

合并報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目(除了長(zhǎng)期股權(quán)投資)，減去母公司資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目，差額就是屬于子公司的部分。

利潤(rùn)表主要關(guān)注四個(gè)要點(diǎn)：營(yíng)業(yè)收入、毛利率、費(fèi)用率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

2.1 營(yíng)業(yè)收入

……

文章內(nèi)容較多，有關(guān)怎么通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表看企業(yè)問(wèn)題，就到此結(jié)束了。希望可以幫助大家處理好財(cái)務(wù)報(bào)表的工作。想要深入學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表編制和分析的，咨詢右方在線老師，免費(fèi)體驗(yàn)相關(guān)課程視頻吧，會(huì)讓大家有收獲的。